📈 AI 거품 붕괴 신호? 팰런티어·엔비디아 관전 포인트

3분기 사상 최고 실적에도 불구하고 팰런티어 주가가 8% 가까이 급락했습니다. AI 랠리를 이끌던 주도주의 추락에 '빅쇼트' 마이클 버리의 경고가 현실화되는 것 아니냐는 공포가 미국을 넘어 한국, 일본 증시까지 덮쳤습니다. AI 거품 붕괴의 전조일까요?

🤯 사상 최고 실적인데 왜? 팰런티어 급락의 이면

AI 소프트웨어 기업 팰런티어는 3분기 매출(11억 8천만 달러)과 주당순이익(21센트) 모두 사상 최고치를 경신하며 시장 예상치를 뛰어넘는 '호실적'을 발표했습니다. 하지만 시장의 반응은 냉혹했습니다. 현지시간 4일, 팰런티어 주가는 나스닥 시장에서 7.95%나 급락했습니다.

이는 올해 들어 170%, 최근 2년간 1000%나 폭등하며 '개미들의 애호주'로 불릴 만큼 기대감이 최고조에 달했기 때문입니다. 막상 뚜껑을 열어보니, 투자자들의 눈높이를 완벽히 충족시키지는 못했다는 분석입니다.

특히 12개월 예상 이익 기준 선행 주가수익비율(P/E)이 무려 250배에 달한다는 점이 거품 논란의 핵심입니다. 이는 엔비디아(33배), 마이크로소프트(29.9배)와 비교해도 압도적으로 높은 수준으로, 성장에 대한 기대감이 이미 주가에 과도하게 반영되었다는 신호로 읽힙니다.

📉 '빅쇼트' 마이클 버리의 경고, 현실이 되나

이러한 불안감에 불을 지핀 것은 영화 '빅쇼트'의 실제 인물로 유명한 마이클 버리의 경고입니다. 2008년 주택 시장 붕괴를 예측했던 그는 최근 팰런티어와 AI 반도체 대장주 엔비디아의 주가 하락에 베팅(bearish bet)한 것으로 알려졌습니다.

버리는 지난달 말 소셜미디어 엑스(X)를 통해 "AI와 기술 기업들의 주가에 거품이 끼어있다"고 공개적으로 경고했습니다. 그의 경고 직후 AI 주도주들이 흔들리자, 시장 참여자들은 2000년대 '닷컴 버블'의 붕괴가 재현될 수 있다는 공포를 느끼기 시작했습니다.

여기에 골드만삭스의 데이비드 솔로몬 CEO 역시 "향후 12~24개월 사이 주식 시장이 10~20% 하락할 가능성이 있다"며 시장 되돌림과 재평가 시기가 올 것이라고 경고해 불안감을 더했습니다.

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🤫 엔비디아와 OpenAI, 수상한 '순환 거래' 의혹

AI 붐의 또 다른 중심축인 OpenAI와 엔비디아의 관계 역시 거품 논란을 키우고 있습니다. 지난 9월, OpenAI는 엔비디아로부터 최대 11억 달러를 투자받아 엔비디아 칩 수백만 개를 구매하는 전략적 파트너십을 발표했습니다.

하지만 OpenAI는 500억 달러의 기업 가치 평가에도 불구하고 여전히 적자 상태이며 뚜렷한 수익 모델이 없습니다. 이런 상황에서 엔비디아의 투자금을 받아 다시 엔비디아의 제품을 사는 구조는, 사실상 '돌려막기' 식 순환 거래에 불과한 것 아니냐는 비판에 직면했습니다.

리서치 업체 세븐스 리포트는 OpenAI의 기업 가치가 2025년 예상 매출액의 25배에 달한다며, "성장을 수익으로 전환할 능력을 입증해야 한다"고 지적했습니다. 이는 AI 산업의 성장이 실제 수익이 아닌, 투자금으로 부풀려진 것일 수 있다는 의구심을 낳고 있습니다.

🌏 아시아까지 번진 공포, 韓·日 증시 동반 하락

미국에서 시작된 AI 버블 우려는 5일 아시아 증시로 즉각 번졌습니다. 한국 코스피 시장에서는 AI 랠리를 주도했던 삼성전자와 SK하이닉스가 장 초반 6~7%대 급락하며 지수가 한때 3,900선 아래로 떨어졌습니다. 이후 낙폭을 일부 만회했으나, 외국인이 2조 5천억 원 넘게 순매도하며 전장보다 2.85% 내린 4,004.42로 장을 마쳤습니다.

일본 닛케이225 평균주가 역시 오전 한때 50,000선이 붕괴되었다가 2.5% 급락한 50,212로 마감했습니다. 세계 최대 파운드리(반도체 수탁생산) 업체 TSMC가 있는 대만 증시도 1.42% 하락하는 등 아시아 주요 증시가 일제히 충격을 받았습니다.

팰런티어의 '호실적에도 불구하고 급락'한 사건은, 시장이 드디어 AI라는 '꿈'이 아닌 '실적'과 '가치(밸류에이션)'를 냉정하게 따지기 시작했다는 강력한 신호일 수 있습니다. '빅쇼트'의 경고와 엔비디아-OpenAI의 아슬아슬한 자금 순환 고리가 맞물리며 AI 주식에 대한 투자 심리는 급격히 얼어붙고 있습니다.

지금은 섣부른 '저점 매수'에 나서기보다, 자신이 보유한 종목의 실제 가치와 성장 가능성을 냉철하게 점검해 볼 때입니다.

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